企業バリュエーションの核心は、「将来のキャッシュフローを適切に見積もり、そのリスクや成長性を織り込んだうえで現在価値を算定すること」に尽きます。
補足
企業バリュエーションとは、企業が生み出す将来の利益（キャッシュフロー）に基づいて、その企業の適正な価値や株価を評価する手法です。主に以下の点が重要となります。
- 将来キャッシュフローの予測
企業の収益力を分析し、製品やサービスの市場シェア、価格設定、コスト構造などを踏まえて、将来のキャッシュフローをできるだけ正確に推測します。 - リスクの考慮と割引率の設定
企業が抱えるリスクを資本コスト（WACCなど）という形で数値化し、キャッシュフローを割引する際の割引率として反映させます。割引率が高いほど、リスクが高いと見なされ企業価値は低くなります。 - 成長率の検討
企業の収益や市場規模が今後どの程度拡大するかを見極めることは、企業価値の算定に大きな影響を及ぼします。たとえば、安定した成長率で推移するか、成長が鈍化するかによって、企業の将来価値は大きく変動します。 - 比較対象企業やマルチプル分析の活用
同業種内での利益倍率（PERやEV/EBITDAなど）や売上倍率を比較することで、株式市場の一般的な評価水準を把握し、企業価値を補完的に評価します。
要するに、企業バリュエーションでは「どれだけ将来稼げるか」を正確に見積もり、「その予測がどの程度リスクにさらされているか」を織り込み、現在価値を算出するというプロセスが重要になります。
